2020年對在線教育行業來說，無疑是火熱的：潛在市場在變大、行業中浮現洗牌良機，似乎處處都充滿機遇。不過，當你翻過寫滿“增長”二字的2020年，“虧損”卻成了頭部在線教育公司們的年報主基調。
3月5日，跟誰學公布2020財年未經審計財務報告，全年營收達到71.25億元，同比增長236.9%；而歸母凈虧損達到13.929億元，相比去年同期的2.27億元歸母凈利潤，跟誰學在2020年算是徹底摘下了“唯一一家實現規模盈利的在線教育K12上市公司”的帽子；
2月26日，網易有道公布2020財年年報，全年凈收入達到31.68億元，同比增長142.7%；但歸母凈虧損達到17.53%，這也不是有道第一年虧損了，在近三年中，有道的歸母凈虧損分別同比擴大了56.4%、187.92%和191.4%；
另一家可以拿來對比的是好未來，好未來在一月底公布了2021財年第三財季（截止2020年11月30日）的財報，該季度，好未來的凈虧損為5289.1萬美元，去年同期則錄得凈利潤1642萬美元。
在規模的高增長面前，一切“暫時性”的虧損，似乎都可以被“暫時”放放。但如今擺在在線教育行業面前的2021年，有更多難過的關卡和更高的風險。
獲客焦慮：從線上轉線下？
虧損與在線教育公司們近乎激進的廣告投放有關。
單是在2020財年的Q4，跟誰學的銷售費用就從去年同期的4.42億元擴大至17.98億元，翻了4倍，導致銷售費用率從47.27%提升至81.34%；
有道同樣在市場營銷上“下了血本”，2020年全年的市場營銷上達到近27億元，同比增長332.9%；僅第四季度的營銷費用就達到8.05億，相比去年同期的2.06億元翻了近4倍；
好未來在2021財年Q3的銷售費用上漲至4.2億美元，銷售費用率從去年同期的23%大幅上漲至37.6%——當然，嚴格來說，好未來不能被視作完全的“在線教育公司”，但在線下雄踞一方的好未來，同樣選擇在2020年進行大手筆的廣告投放。
年報們顯示出，在線教育公司如今的尷尬處境是——在市場營銷費用上的投入已無法線性驅動用戶與營收增長。獲客成本高、流量貴，早就成了這個行業的基本標簽。尤其是在線大班課領域，由于多種產品的同質化嚴重，只依賴線上公域流量獲客，市場獲客成本被不斷推高。
在這樣的情況下，不少在線教育公司都把目光轉向線下。
早在2019年之前，就有許多互聯網教育公司開始收購線下培訓機構，但當時的主要目的是了解教學本地化相關的內容。但在疫情發生后，更多的在線教育公司開始與線下機構接觸，目的則是通過線下渠道獲取新客。
一位在線教育頭部公司從業者告訴虎嗅，該公司正在搭建地面推廣團隊，嘗試線上以外的多種方式進行獲客，包括開放城市分銷代理等，也不排除未來會開設授權加盟或直營的線下門店。
據多知網報道，猿輔導正在建立一個有1000多人的地推團隊；作業幫將地面獲客作為了重點渠道之一，從去年就開始尋求收購地面機構。
當地面流量導向在線教育，線上與線下的界限開始變得越來越模糊。
東方優播CEO朱宇曾在一次媒體分享中談到，對于教育這種預收款、慢結轉、效果滯后的行業來說，老師的言傳身教是最重要的，不管是家長學生還是教學本身，“傳遞感”都是非常重要的。因此師生之間要有充分的交流、老師和學生的配比要保持在一個合理的比例里。
這也導致了在線教育逐漸變成“人力密集型”公司——學生越來越多，輔導老師也越來越多，為了提供更好的教學，單個輔導老師帶的學生從幾年前的500人下降到了150人。從這個角度來看，在線教育開始漸漸染上“線下”屬性：需要管理大量的人，技術不能解決的問題會越來越多。
如今，當獲客的手從線上伸到線下，二者之間的融合或許會來得更快一些。
更強的監管，馬上就到？
在這個時間節點上，在線教育行業面對的最大問題是新一輪的嚴格監管。
這一輪監管的引爆點是一則“撞臉廣告”。一位中年女性出現在猿輔導、作業幫、高途課堂和清北網校四家在線教育公司的廣告中，但每個廣告中的身份都不同，有“教了一輩子小學數學”，也有“做了40年英語老師”，而她本身是某個自媒體賬號的演員。
這件事引來了中紀委的注意。1月18日，中央紀委國家監委網站發文點名在線教育行業亂象，稱當前校外線上培訓機構普“過于逐利”，一些機構“不把錢用在提高服務質量的刀刃上，而在各大媒體上鋪天蓋地做廣告，營造所有孩子都需要參加培訓的氛圍，加重家長的焦慮”。
虎嗅從一位在線教育公司公關人士處得知，在該事件發生后，抖音方面加大了在線教育信息流廣告的審查力度，甚至曾經考慮下架全部真人廣告，但最終還是沒有“一刀切”，所有涉事企業也針對信息流廣告展開了嚴格自查。
但監管與政策層面的動向一直延續到3月。
2月5日，北京市教委下發通知要求在線教育機構核查在職教師信息，確保學科類教師具備教師資格，所有無教師資質人員的在售課程需要在2月15日之前下架。
在今年兩會期間，也有委員的提案涉及到在線教育。全國政協委員、國家督學、中國民辦教育協會會長劉林在提案中表示，除傳統問題外，在線教育機構還存在“加重中小學生負擔”“販賣升學焦慮”等問題。他建議完善在線教育機構的市場準入標準與審批管理程序，政府同時應加大監管力度。
有業內人士告訴虎嗅，業內判斷，在兩會結束后將有一套完整的、系統的在線教育相關政策出臺，“行業可能會受到比較嚴格的監管”。
可以預料的是，當政策正式出臺后，狂飆許久的在線教育行業將不得不暫緩步伐，迎來一波全面的自查與監察。
