TOP10公司創投(CVC)成績單：5%投資事件收編50%優質公司

 

這幾年的創投大潮，火熱的不僅有創業者、投資機構，還有一個特殊的群體——CVC（Corporation VC，公司創投，以下簡稱為CVC），他們的投資策略融合了財務、戰略，投資階段從最早期的種子、天使，到初創期、成長期，再到后期的IPO上市、收購，儼然成為最具競爭力與吸引力的投資群體。

 

在資本寒冬的2016年，CVC的表現就更加奪目，他們在投資節奏上沒有明顯的下滑，幾乎都在加大投資，創業公司、VC機構與CVC的關系也越發緊密，甚至開始形成一些套路：天使期投資比較分散，天使投資個人、機構、公司三分天下；A、B輪是VC為主的；C輪后由CVC開始接手與整合。

 

這種套路之下，帶來的最直接后果就是“代孕創業”的流行。此前CVC都傾向于自己來做新業務，在現在變成參與投資創業公司、或者拆分業務整合創業公司模式，在互聯網紅利一年年流逝的時候，創業公司更難獨立長大，這時候又會被CVC們所收購。

 

很難說這種模式是好是壞，站在資本與回報的立場，這種模式或許不錯；但站在創業投資的初心，這種做法無疑是不妥的。無論好壞，我們確實正在經歷CVC空前繁華、強大的時刻，對于每個創業者、每家VC機構而言，與CVC的關系、選擇，是必然要經歷的選擇。

 

在做選擇之前、首先需要的是了解這個群體，為此IT桔子結合自己的數據庫，為大家梳理出目前最熱門、最活躍的TOP10公司創投（CVC）。一起來看看：

 

一、TOP10公司創投(CVC)榜單

 

TOP10公司創投(CVC)成績單：5%投資事件收編50%優質公司

 

IT桔子基于數據庫，對所有CVC的投資事件進行梳理與統計，得到了上面的數據，排序是根據2016年度的投資事件來做的，分別是：騰訊、阿里、京東、百度、小米、360、平安、星河互聯、好未來、新浪。

 

這10家CVC在2016年度的投資總數為247家，大概占到全年投資事件數量（4772起）的5%；但從他們所投資的公司來看，幾乎都以“收割優質公司為主”（獨角獸、千里馬公司），光是BAT就收編了65%的獨角獸；千里馬俱樂部的394家公司當中，這10家CVC收編比例也達到了50%，從此數據可以初步判斷CVC正在進入一個黃金時代。

 

二、數據解讀

 

1、TOP10 CVC這幾年的投資數量變遷

 

TOP10公司創投(CVC)成績單：5%投資事件收編50%優質公司

 

我們把這10家公司的投資節奏按照年份來分布，可以發現三大類型：

 

騰訊一枝獨秀，投資總數遙遙領先、位居TOP1。從3Q大戰之后，騰訊明顯加大對外投資的力度，幾乎每年投資數量都是領先者，即便是放在和其他VC一起對比、也是位居前幾位的。投資階段比較均勻，從2014年之后也逐步加大了國外投資的力度。

 

阿里巴巴、京東、平安、好未來屬于第二種，每年穩步加大投資，一方面他們都有自己領先的業務，并且多元化；另一方面這幾家公司相比騰訊、更早就注重對外投資，并且圍繞業務投資為主。比如好未來，圍繞教育所進行的投資、收購布局，是所有同類上市公司中最激進的；平安也同樣如此，對比其他保險、金融公司，在TMT、科技、醫療方面所進行的布局很廣泛，也是很早就成立專門投資機構專業化運作的公司。

 

百度、360、小米、新浪、星河互聯，屬于第三種類型，每年投資波動極大，與他們主營業務的經營狀況是高度相關的。360、新浪這幾年投資數量呈現明顯下滑趨勢，可能與新業務探索相關，360在盡享移動互聯網第一波紅利后一直沒有找到更好的業務。百度、小米屬于起伏很大，都曾經歷過大力的對外投資、收購，比如小米科技曾圍繞生態鏈廣泛布局，而后明顯放緩節奏。星河互聯則屬于新秀，此前圍繞窩窩團、在O2O領域廣泛投資，后面從2015年起更是升級為一站式互聯網創業與投資服務平臺，圍繞垂直產業更深度投資與整合。

 

2、TOP10 CVC所投公司的階段分布

 

TOP10公司創投(CVC)成績單：5%投資事件收編50%優質公司

 

我們對這10家公司所參與的投資事件輪次進行了統計，可以發現他們是有不同的偏好的：

 

騰訊整體比較均勻，幾乎每個輪次投資、收購數量都是最多的，其中占比最多的是A輪、B輪、C輪，這種投資策略特別類似一個典型的VC，而且大多數公司也都是和業內一線VC合作、共同投資的。比其他VC更有優勢的是，騰訊還可以在后期加大投入，比如IPO公司、上市前的投資，當然還有收購。

 

阿里巴巴、百度比較偏向中后期投資，B輪之后的投資可以占到整體數量的60%甚至更高。與此對照的是新浪、好未來、星河互聯明顯偏向早期投資，B輪之前的數量占比超過60%，尤其是星河互聯，所有投資都是B輪及此前的。

 

其余4家公司：京東、小米、奇虎360、平安的投資手法則比較類似典型的綜合VC機構了，早期、中后期分布比較分散，整體占比較高的輪次是在A、B、C輪。

 

3、TOP10 CVC所投公司的行業分布

 

TOP10公司創投(CVC)成績單：5%投資事件收編50%優質公司

 

我們對這10家CVC公司所投資公司的行業分布進行了統計，并從中選取了他們投資數量位居前三位的行業，得到如上的數據統計。

 

大多數CVC投資數量最多的仍是本公司的主營業務，比如騰訊的游戲、文化娛樂；阿里巴巴的電子商務；小米科技的硬件，奇虎360的工具軟件；好未來的教育。其中尤其是好未來，作為垂直行業龍頭，在教育行業的投資占比高達90%。

 

部分CVC投資最多的行業是他們渴望突破與布局未來的，比如百度選擇了文化娛樂；京東在硬件領域投資最多；中國平安是在醫療健康領域；新浪微博則是在游戲、文化娛樂行業。

 

整體市場比較熱門的行業，比如文化娛樂、電子商務、本地生活、硬件在各家CVC出現的頻次比較高，但企業服務厲害，僅僅小米科技、星河互聯的前3位覆蓋了這個行業。

 

在這個CVC投資儼然進入黃金時代的大背景下，創業者會堅守獨立發展、還是盡早與他們發生關聯？我們拭目以待。

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